人民币对美元和日元对美元
另一条看来比较稳妥的方法是，以日本央行为重要干预核心，央行通过逆向回购国债的操作向市场投入大量日元，从而对日元上涨形成打压。目前，日本央行每月可以回购的国债额度是1.8万亿日元，还不足日本政府入市干预一天所需要的资金，日本央行必须加快其资产负债表的扩张速度。但是截止到2010年8月底，日本央行资产负债表也仅仅比2007年底增加了10%。据西太平洋(11.24,-0.33,-2.85%)银行预测，在8月30日，日本央行在向市场增加了10万亿日元的信贷供应之后，日本央行投放流动性的能力也在接近极限。
更为糟糕的是，即使是日本政府“募集”到了干预汇市的资金，面对日成交额逾340万亿日元的外汇市场，没有各国央行的协同干预，日本政府对汇市的干预恐怕也只会落得个“打水漂”的下场。
“日本政府单独干预汇市的举动最好的结果也只能是在短期打压住日元上涨的势头，但随之而来的副作用——即给更多做空日元的交易商逢低进场的机会，将在长期对日元造成更严重的伤害。”三菱日联银行货币策略主管Derek Halpenny说。
人民币升值被“减压”
就在日本政府出手干预汇市的同一天，美国众议院筹款委员会却正在忙于讨论人民币汇率是否被操纵。9月16日，人民币对美元的汇率中间价已经连续6天创下新高，在重启汇改不到90天的日子里，人民币对美元汇率已经升值1.6%，自2005年汇改以来，人民币对美元已经升值约24%。
日本政府在日元对美元上涨17%的关口出手干预汇市为中国政府在人民币对美元已经升值24%还在承受压力，提供了一个减压的条件。
“日本的干预非常令人困扰。”众议院筹款委员会主席Sander Levin说，“现在，中国的行动影响了日本，而日本的行动却正在影响美国。”
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